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下半年以来千亿元级资金借道股票型ETF布局A股,下半年以来千亿元级资金借道股票型ETF布局A股_我的网站

一 |     8月24日消息，德国人最不愿意看到的一幕发生了：     原本由奥迪与上汽联手打造、专供中国市场、没有任何欧洲出口计划的 AUDI E5 Sportback轿跑与E7X SUV两款纯电车，经由德国第三方平行进口商Auto China完成采购、海运、欧盟法规认证，正式登陆奥迪的本土老家德国，可以合法上牌上路行驶！     这两款车型归属奥迪专为中国设立的子品牌AUDI，整车基于联合开发的ADP高级数字化平台打造，外观上不再使用奥迪经典四环车标，车尾替换为大写“AUDI”字母标识。

二 |     　　证券日报记者 吴 珊　　7月以来，A股市场呈现震荡调整态势。在市场分歧加大、投资者情绪趋于谨慎的背景下，大规模增量资金正通过股票型ETF(交易型开放式指数基金)入场布局。　　Wind数据显示，截至8月21日(下同)，7月以来，股票型ETF资金净流入已达3676.05亿元。    深度适配国内车机生态、智能座舱与本土用户使用习惯，研发之初就定位中国市场，大众集团官方明确表态，不会将这两款车官方出口欧洲市场。     价格层面形成强烈反差，E5 Sportback国内起售价20.59万元，E7X国内起售价26.98万元，经过采购、远洋运输、欧盟反补贴关税、增值税、单车认证等多重成本叠加之后，两款车在德国市场售价几乎翻倍，E5 Sportback税前标价59980欧元，E7X起售价72900欧元。    即便成本大幅抬升，对比德国本土生产的奥迪同级电车依旧具备明显优势：     E5 Sportback顶配双电机版本最大可输出776马力，零百加速3.4秒，搭载100kWh 800V高压电池，CLTC续航647公里；而德国本土生产的奥迪S6 Sportback e?tron，动力仅543马力，售价却高出接近2.8万欧元，性能更低、价格更贵，对比鲜明。     硬件配置上，两款中国特供车型配备大尺寸中控屏幕、完整的本土化智能座舱、高阶智驾系统，座舱交互、车联网功能都是按照中国消费者需求调校。

三 | 仅本周股票型ETF资金净流入就超百亿元，达到183.35亿元。    整件事讽刺之处在于，大众集团此前一直在游说欧盟，希望加征关税阻挡中国产电动车流入欧洲市场，结果率先闯入德国市场的，反而是自家在中国合作生产的限定车型。具体来看，本周科创半导体ETF华夏、创业板ETF易方达两只产品资金净流入额均在20亿元以上；此外，科创50ETF华夏、通信ETF国泰、科创50ETF易方达、半导体设备ETF国泰、沪深300ETF华泰柏瑞等产品期间资金净流入额也均超10亿元。

四 |     德国本土汽车行业对此态度分化，部分经销商表达担忧，提醒进口存在残值、维修的潜在风险；不少普通德国消费者却十分感兴趣，此外还有不少的国网友在社交平台吐槽，同样是奥迪技术，本土在售车型性能弱、定价更高。

五 | 　　对此，鑫元基金基金经理莫志刚在接受《证券日报》记者采访时表示，资金在市场调整时通过ETF布局，将市场调整视为优化配置的窗口。

六 | 　　资金持续流入的同时，ETF供给端也在加速扩容。目前，市场上有25只股票型ETF正在发行，覆盖宽基、红利及行业指数等多个类别，指数投资工具的选择空间进一步拓宽。              

七 | 随着2026年半年报数据的披露，各行业的盈利预期将得到重新校准，市场也将据此对结构性估值中枢进行调整。　　莫志刚认为，后续需关注四大影响因素，其一，存量政策实施效果和增量政策空间。其二，当前处于中报业绩密集披露期，科技板块面临“去伪存真”的业绩考验，业绩兑现情况将直接影响后续走势。

八 | 其三，海外流动性持续扰动，美债走势与美联储政策预期仍是影响全球风险偏好的关键变量。其四，市场情绪和量能变化，当前A股市场成交额和融资余额尚未完全企稳，有待情绪进一步修复以及量能温和放大。　　展望后市投资机会，黄生鹏建议，重点关注前期被阶段性“冷落”的低位小市值品种和偏传统价值品种。小市值品种的估值目前已处于历史较低分位数水平。部分经营基本面扎实、现金流健康的公司，估值回落主要是由于流动性挤压而非基本面恶化，具备典型的“错配修复”机会。此外，偏传统价值品种，例如红利、高股息等传统价值板块在前期同样受到资金分流的压制，但其稳定的现金流与较高的股息率提供了坚实的安全垫。

九 | 在全球经济增长前景仍存不确定性的背景下，具备防御属性与相对稳定回报的传统价值资产，依然是组合中重要的压舱石，当前其估值水平已具备较好的安全边际，适合中长期资金逐步布局。　　莫志刚则建议关注“红利+小盘+科技”。莫志刚表示，红利资产经历调整后，估值性价比凸显，且有业绩支撑，叠加高股息、低波动等特征，能够在组合中充当“稳定器”。当科技成长等主线内部出现分化、进入高位震荡阶段，或者当市场流动性未大幅收缩但缺乏明确热点时，资金往往会自发流向小盘股寻找机会。科技成长依然是重要主线，前期调整后拥挤度已明显回落，人工智能基础设施相关领域景气度依然较高，但需关注业绩与估值的匹配程度；创新药预期持续兑现，同样是科技板块内部值得关注的重要方向。

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Published on:17:44:07