凤凰大视野

【风口研报】10家派现近170亿!板块估值处历史低位 证券行业有望迎估值修复窗口_我的网站

一 |     在月经来潮前，你是否曾有过这样的感受？                    心情莫名低落，不想说话也不想工作。与此同时，身体发出信号：心悸、失眠、多梦、暴饮暴食、爆痘、记忆力下降……那几天，你常常觉得“世界和我只能活一个”。                   许多人对此已经习以为常。“每个月都有那几天啦”“她就是情绪不好，过几天就好了”。这些轻描淡写的话语掩盖了一个事实：不适的感受并非“作”或“矫情”，而是一种真实的疾病。

二 |                    长期以来，这种疾病在公共视野中近乎隐形。直到今年4月，日本电影《黎明的一切》在国内上映，才第一次将镜头对准经前期综合征患者。许多观众在看完后纷纷感叹：“这些症状我也有，原来我不是情绪不稳定，而是生病了。”                    图源：电影《黎明的一切》                    每月一次的身心风暴，可能正是经前期综合征（Premenstrual Syndrome， 简称PMS）在悄然发生。                   月经来潮前，身心的双重崩溃                    女性的月经痛苦，其实在来潮前就已经开始。                   医学研究表明，早在月经来潮前的1～2周，一系列生理、心理及行为症状便可能接踵而至：情绪低落、失眠、食欲变化、疲乏无力……                    从月经周期图来看，在一个平均28天的周期中，女性真正不受干扰、可以正常生活的时间只有约一周。其余的日子，我们要么在忍受痛经，要么在与PMS对抗。                   月经周期图，图源：Cleveland Clinic                    不仅持续时间漫长，受经前期综合征影响的人群也远比我们想象得更为广泛。    　　A股三大指数今日集体上涨，截止收盘，沪指涨0.59%，深证成指涨0.69%，创业板指涨0.51%。                   据今年8月修订的《默沙东诊疗手册》统计：美国约有13%～18%的育龄女性患有PMS；全球范围内，约80%的女性一生中至少经历过一种PMS症状，其中真正能确诊的比例约18%。沪深京三市成交额仅1.82万亿，较昨日小幅缩量。行业板块涨多跌少，证券、工业金属、保险、核力发电、酒店餐饮、多元金融、能源金属、农化制品、钢铁板块涨幅居前，医疗服务、地面兵装板块跌幅居前。                   换句话说，每5名女性中，就有1人可能被确诊为PMS患者。个股方面，上涨股票数量超过2900只，逾50只股票涨停。                   经期前后情绪波动的感受，《摩登家庭》剧照                    在医学领域，PMS的类型和严重程度因人而异，且每个月经周期都有所不同。常见症状包括易怒、焦虑、激动、愤怒、失眠、注意力不集中、嗜睡、抑郁和严重疲劳；此外，还可能出现腹胀、手脚浮肿、乳房胀痛以及体重暂时增加等身体变化。
　　随着A股上市券商2026年中报密集披露，2026年中期分红预案也陆续呈现在投资者面前。                   如果将所有可能出现的症状逐一列出，可以清楚地看到——PMS对女性造成的身体与心理影响多达数十种。据中国证券报报道，Wind数据显示，截至8月25日，已有15家上市券商披露2026年半年报，其中10家上市券商公布中期分红预案，拟派现金额合计近170亿元（含税）。                             图源：《默沙东诊疗手册（大众版）》“PMS可能出现的症状”                    现实中，越来越多女性开始意识到“不适感”的来源。在某社交平台上，与经前期综合征相关的话题浏览量已超过1700万，热门帖子点赞数过万。这背后既有来自监管层的积极引导，更离不开上半年A股行情向好带来的业绩高增。　　尽管业绩和分红亮眼，但当前券商板块的估值仍处于历史相对低位。从板块表现来看，证券板块2026年以来整体承压，截至8月26日早盘收盘，证券板块年内下跌8.99%。                   其中，大量女性分享了自己经前期出现的身体与情绪变化。                   睡眠问题是最常见的信号。有业内人士认为，券商板块配置价值有望进一步提升，头部券商的超额收益机会值得重视。此外，考虑到证券行业发展政策较为积极，一批优质特色券商也有望脱颖而出。

三 | 当一名女性突然嗜睡、失眠、早醒、多梦，往往意味着经前期综合征正在悄然发作。　　另外公司消息上，8月24日，东方证券召开临时股东会，合并重组相关议案获99%以上高票通过，标志着该项交易的公司治理程序取得关键进展。                   网友们讨论PMS对睡眠的影响，图源：ID“Yukiki”                    食欲的异常也是典型表现之一：有人暴饮暴食难以克制，有人则对食物失去兴趣，几乎吃不下饭。                   只出现单一症状的PMS患者，已经算是“幸运儿”。

四 | 而东方证券等券商并购重组取得关键进展，监管对一流投行建设的政策导向明确，行业资源向头部集中，并购主题持续为板块提供催化。　　银河证券认为，当前环境下中长期资金加速入市，市场活跃度维持高位，2026年资本市场延续“健康牛”态势确定性较高，财富管理转型、国际化业务拓展、金融科技赋能均有望成为券商行业提升ROE（净资产收益率）的驱动力。

五 | 多数患者同时经历多种症状的爆发，身心俱疲，找不到一处舒服的位置。万联证券在近期的研报中指出，证券行业基本面保持高景气，但估值与业绩深度偏离，具备显著修复空间。                   不少女性在PMS期间还出现明显的抑郁、焦虑或情绪失控，心理上的困扰远甚于身体不适。如果此时恰逢高压时期或突发事件，情绪便会瞬间崩溃，难以找到出口。于是，许多人困惑：自己究竟是患上抑郁、焦虑，还是陷入了又一次PMS。　　银河证券：当前证券板块防御与反弹攻守兼备　　当前环境下中长期资金加速入市，市场活跃度维持高位，2026年资本市场延续“健康牛”态势确定性较高，财富管理转型、国际化业务拓展、金融科技赋能均有望成为券商行业提升ROE（净资产收益率）的驱动力。当前证券板块估值处于历史低位，防御与反弹攻守兼备。                   28岁的网友@四岛由 在社交平台上分享自己的PMS经历。她形容，PMS叠加在痛经之上，“就像在生理苦役上，又加了一道精神苦役。　　万联证券：证券行业估值具备显著修复空间　　证券行业基本面保持高景气，但估值与业绩深度偏离，具备显著修复空间。”                    现在，她每个月不仅要忍受痛经，在来潮前还要应对极端的情绪低落、莫名的烦躁、偶发性心悸，以及饮食和睡眠的紊乱。国际业务拓展与投行跟投机制将抬升ROE中枢，推动券商从重资本模式向价值发现者转型。

六 | 　　申万宏源：2026年券商行业呈现两大核心趋势　　2026年券商行业呈现两大核心趋势。                   图源：ID“四岛由”的豆瓣日记“一次令我崩溃的月经”                    正是因为这些真实而剧烈的痛苦，医学界开始重新审视经前期综合征的严重性。

七 | 一是行业集中度持续提升，上市券商净资产、归母净利润CR5分别升至41.1%和48.9%，马太效应显著。二是板块正处于估值修复与转型共振窗口，产业资本密集增持回购，财富管理向买方投顾加速转型，AI赋能成为新引擎。                   PMS并非轻微不适，往往严重且具破坏性，可能干扰女性的工作、社交活动或人际关系，影响日常生活的方方面面。　　东吴证券：并购整合与资本实力强的头部券商有望持续受益　　2019年以来监管对证券行业整合、一流投行建设的政策导向愈发清晰，行业资源持续向头部集中，2025年证券行业净利润CR5、CR10已分别达41%、64%，并购整合与资本实力强的头部券商有望持续受益。                   在医学判断中，有一个关键标准：这些症状若在月经来潮前规律性出现，并在月经开始或结束后不久随之缓解或消失，便很可能属于PMS的范畴。　　方正证券：看好证券板块在业绩与估值双击下的修复机会　　在市场成交活跃度提升背景下，券商经纪、净利息收入快速增长，财富管理业务基本盘稳固，看好证券板块在业绩与估值双击下的修复机会。　　开源证券：头部券商的超额收益机会值得重视　　当前头部券商业务结构不断优化，市占率持续提升，ROE中枢稳步抬升，但市场尚未对相关变化完成估值定价，同时目前券商行业估值、机构配置水平仍位于历史底部，因此头部券商的超额收益机会值得重视。                   值得注意的是，PMS的多数症状虽然扰乱了女性的生活秩序，却并不危及生命。　　（本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。

八 | 但对于一小部分长年受PMS折磨的女性，病症可能不断加深，对日常活动失去兴趣，情绪陷入极端低谷，甚至产生自我伤害的念头。

九 |                    此时，她们已从PMS进入更严重的阶段——经前烦躁障碍（Premenstrual Dysphoric Disorder，简称PMDD）。

十 |                    从PMS到PMDD，这些女性经历的已不再是“情绪大跳水”，而是彻底的情绪坍塌。她们难以正常工作和生活，已进入精神疾病的诊疗范畴。市场有风险，投资需谨慎。

十一 |                    据英国国家医疗服务体系（NHS）官网数据显示，在所有PMS患者中，约有3%～8%符合PMDD的诊断标准。                   PMS与PMDD的区别，图片源于网络                    对于这部分女性而言，每个月的月经周期犹如一场准时到来的审判。她们要与身体的剧痛、情绪的坍塌，以及反复袭来的自我伤害念头持续抗争。)（文章来源：东方财富研究中心）。                   “我成了自己的囚犯。”这句话用在她们身上再贴切不过。                   PMS，一种长期被忽视的疾病                    与PMS可能导致的身心全面崩溃相比，这种疾病长期被忽视的现实，显得格外讽刺。

十二 |                    时至今日，在经前期综合征（PMS）的医学研究领域，仍普遍存在“四无”现象：                    没有明确、客观的临床诊断标准；          缺少足够数量可供研究的病例；          缺少专门的门诊科室；          也没有针对性的治疗药物。                   这意味着，占据人类一半数量的女性，在漫长的月经周期与PMS折磨中，面临一个残酷的事实：社会仍未真正承认，它是一种疾病。                   在关于月经的认知中，仍存在着显著的空白。其中最重要的原因，便是女性生理痛苦长期被忽视。                   英国作家卡罗琳·克利亚多·佩雷斯在《看不见的女性》中写道：“半夜会被疼痛惊醒，白天又蜷成一团直哼哼。当我去找医生求诊时，他多少带着点取笑的语气，结果我只能退出去。

十三 | ”                    类似的情形在全球范围内惊人地相似。

十四 | 即便是更为人所知的痛经和绝经，也常被轻描淡写地对待——“忍一忍就好了”“多喝点热水”。                   而更隐蔽的经前期综合征，甚至被许多人误解为“作”或“矫情”，导致女性一次次选择沉默。

十五 | 集体的沉默使得PMS在医学领域长期缺乏明确的研究病例。                   造成PMS研究长期停滞的另一个原因，是其症状难以明确归因。                   在前文提到的PMS症状中，身体类不适往往能对应到具体科室，“头痛医头，脚痛医脚”。

十六 | 由于不适部位明确，医生和患者容易忽略背后的深层原因，过于集中在消除症状上。结果通常是，症状暂时缓解，下个月再次复发。                   而心理层面的症状则更加复杂，常常与精神类疾病交织，即使是专业医生，也难以准确判断病因究竟是来自PMS还是其他精神障碍。

十七 |                    图源《生理大叔和他的女儿》剧照                    正因如此，PMS的诊断变得异常困难。

十八 | 女性难以找到合适的就诊科室，许多人只能“病急乱投医”。

十九 |                    不少人在就诊的第一步就陷入困惑：“我该挂哪一科？妇科还是精神科？”                    精神障碍与PMS的区分有一个相对通用的判断标准：PMS的确诊需要症状持续至少两个月经周期，且必须至少满足五项常见症状。

|                    图源：《默沙东诊疗手册（大众版）：经前综合症》                    如果符合以上标准，患者可以寻求妇科内分泌科的帮助，若症状严重，则可进一步转向精神科。                   尽管这些标准看似清晰，但在实际操作中仍存在诸多困难。最基本的问题是：如何判断症状是否“足够严重，以至于干扰日常活动”？                    由于病症难以归因，且判断标准具有一定弹性和主观性，这也解释了为何PMS长期处于医学研究的边缘地带。                   然而，除了PMS诊疗上的难题，国际医学研究领域对女性健康问题的长期滞后，具有更深远的影响。

|                    在《看不见的女性》一书中，作者提到：“男性勃起障碍的研究是PMS研究的五倍……目前可用于PMS的药物极为稀缺，现有治疗方案对超过40%的PMS患者无效。

| ”                    图源网络                    大量医学研究早已证明，女性的每个器官和系统，在生理学上与男性有着显著不同，因此女性应当获得量身定制的诊断、治疗和预防保障。但现实是，许多女性疾病依然未能得到足够重视。                   制药企业往往“无利不起早”，面对高投入、低回报的PMS研究，它们更愿意将资金投入回报更快、适用范围更广的男性健康领域或疫苗研究中。

| 甚至有研究者在申请PMS相关拨款时，曾因“PMS实际上并不存在”的理由被拒绝。                   时至今日，打开英国国家医疗服务体系官网，PMS的“疾病成因”一栏仍显示为“未完全明确”。页面仅提到，月经周期中雌激素和孕激素水平的急剧波动是广泛认同的可能原因。                   图源：NHS官网“PMS的成因”                    PMS早在1992年就被世界卫生组织纳入《国际疾病分类》第十版（ICD-10），然而直到2011年，国际经前期障碍学会才发布了“PMS临床诊断与量化标识”。两年后，美国精神病学会将PMDD纳入《精神障碍诊断与统计手册》，并且国际疾病分类ICD-11也同步收录该正式疾病，进一步明确了分类和诊断标准。                   终于，PMS作为一种明确的女性疾病得以“被看见”，与之相关的临床医学研究也随之开展。                   接纳胜过抵抗，让她们不再孤独                    今年7月，一篇发表于《Nature》子刊的医学研究，通过分析近10万名女性的数据，揭示出“经前烦躁障碍是女性心血管疾病的隐形预警信号”，为后续研究和药物研发提供了新的视角。                   图源Nature子刊“Nature Cardiovascular Research”                    尽管有了新发现，经前期综合征的研究前景，却并非如我们所期待的那般乐观。                   承认PMS作为一种正式疾病，仅仅是第一步。如何进一步细分病症、进行诊疗、并推动药物研发，才是经前期综合征研究面临的真正挑战。                   正如《性别攸关：男性中心的医疗体系如何伤害女性健康》一书所言： “‘经前期综合征’就像是一个收纳了许多病因不明症状的废纸篓。

| ”即使一些认知较高的患者意识到自己需要医疗帮助，但PMS的症状跨越妇科、内分泌科、精神科等多个领域，这种模糊性使她们很难找到合适的医生。                   一篇来自哈佛医学院的研究文章《不要相信经期的大脑》反映了这一令人失望的现状。该文章在科普知识的同时，仅笼统介绍了几种“有助于缓解心情”的做法，既没有针对PMS的具体方案，也未提供明确的治疗效果。                             目前，医生对PMS患者的建议主要集中在改善生活方式上，如保持良好睡眠、规律锻炼和健康饮食”。有时，医生会推荐激素类药物、抗抑郁药，或是含有维生素B6和柠檬酸镁的膳食补剂。这些方法的效果并不确定，甚至可能无效。                   对此，许多女性表达了不满：“为什么有明显的不适症状，治疗手段却如此儿戏？”                              她们认为，“多出门、多晒太阳、适当做拉伸运动”等万金油式建议，充满了侥幸心理和随机效果，无法满足PMS患者的真实需求。只有更专业、精确、有效的药物或治疗方法，才能解决问题。

|                    当前的治疗方案还常常忽视潜在的健康风险。比如，使用膳食补剂时，若剂量不当，效果可能适得其反。                   图源：《默沙东治疗手册》                    在电影《黎明的一天》中，女主角尝试口服避孕药与中医疗法。虽然避孕药有时能缓解症状，但在开始使用后的最初6周，症状可能会加重。至于中医疗法，用它来治疗PMS更像是一场健康赌博。                   在医院提供的帮助有限的情况下，网友们在社交平台上分享自己的PMS经历，提供了一些自救的方法。                   面对可能的PMS病症，我们首先能做的，是接纳并诚实记录身体状况。

| 将PMS视为换季感冒一样正常的生理现象，详细记录至少两个周期的每日健康数据，包括睡眠、饮食、情绪、社交等细节。

| 通过这些记录，可以与PMS/PMDD的通用诊疗标准进行对照，为日后求医提供有力依据。

|                    PMS从来不是一个私人的、羞耻的话题，任何潜在的患者都可以坦然谈论自己的病症。这不仅为医生提供了诊疗依据，也为他人提供了宝贵的参考。

|                    一些网友在分享自己的PMS经历后，发现原来有这么多人正在经历相似的困扰。“我发现了这个病，立刻安排去看医生。但也有一些人，却未曾意识到自己生病了。”                    “希望更多女性能正视由月经引发的精神疾病，大家一起分享经验，积极治疗，形成更广阔的月经诊疗空间。”                    2024年，英国成立了首个专注经前烦躁障碍的慈善机构——“The PMDD Project”，通过组建社区、艺术疗愈以及开发指南和工具包，减少围绕PMS以及PMDD的污名与误解，切实改善患者的生活质量。                   英国The PMDD Project慈善机构官网                    在国内，也有类似的经前期综合征互助平台。

| 比如，在豆瓣话题“你所经历过PMS带来的影响”下，许多女性分享个人经验，相互鼓励与支持，形成了一个充满温暖与力量的社群。                   有陪伴的诊疗过程，本身就是一种情绪疗愈。在面对经前期的生理与心理波动时，接纳往往比抵抗更为重要。正如电影《黎明的一天》中的女主角所说：“现在的我通过瑜伽和脊椎按摩，身体更灵活了。”                    你瞧，PMS也并非全无益处。放松心态，勇敢自救，“黎明前的黑暗无需畏惧，因为在温暖的黄昏里，总有同伴会稳稳地接住你。”                    参考文献：          1、简单心理《80%以上的女性都曾受困于这种痛苦：它不是你的错》          2、Wellness好《不被科研看见的女性「经前焦虑症」》          3、她刊《确诊PMDD的女生，越来越多了》          4、南风窗《来月经前，情绪失控，不是她的错》          5、一颗青杏《月经来前一周，我经历了极度痛苦情绪、食欲衰退、失眠与噩梦》          6、柳叶刀客《确诊PMS的女生，越来越多了》          7、默沙东诊疗手册（大众版）《经前综合症（PMS）》默沙东诊疗手册（大众版）          8、NHS：https://111.wales.nhs.uk/                    本文来自微信公众号：十点人物志，作者：参宿叁，编辑：芝士咸鱼、野格。

Current article:http://413q.ruandaimingyunsun.sbs/lzlx8/20260826/505271.html

Published on:11:41:04